为国内首只海外指数基金开个好头贝博体育,多只QDII基金目前至今仍低于面值

  证券时报记者 张 哲

  《中国经济周刊》记者 刘永刚|北京报道

  本报讯
国内首只海外指数基金——国泰纳斯达克100指数基金将于4月23日结束募集。记者了解到,在海外特别是美国投资环境渐入佳境的背景下,国泰基金已经制定建仓策略,将会从投资者角度出发,寻找最佳的建仓节奏。

  近日,国内首只以海外市场指数为跟踪标的指数基金——国泰纳斯达克100指数基金公开发行,该指数基金的投资标的涵盖微软、英特尔、苹果电脑、星巴克及百度等全球最具创新成长潜力的100家上市公司。

  关于基金成立后建仓操作阶段的具体仓位和时间点选择,国泰基金总经理助理兼国际业务负责人张人蟠向记者透露,将在坚持长期稳健投资风格的基础上,审慎操作,兼顾建仓期内市场走势和人民币升值等因素,力争取得较好的成绩,为国内首只海外指数基金开个好头。

  业内人士指出,“该基金是完全投资于美国高科技股市,和中国股市的关联度低,可以有效地分散风险,实现投资组合的全球配置。”

  张人蟠表示,国泰纳指100拥有在短时间内建仓的相对稳定市场走势环境,“首先,美国经济复苏趋势明显,仍保持宽松货币政策,纳斯达克100指数持续回暖已一年有余;其次,当前美国股市的不确定性下降,再次,一季报披露完成后,美国股市面临的获利回吐压力并不明显。”

  即便如此,两年前中国基金业首批QDII(合规本地机构投资者)基金出海折戟而归,多只QDII基金目前至今仍低于面值,让很多投资者心有余悸。人们不禁要问,目前是否真到了投资海外的最佳时机?面对人民币升值压力,汇率波动是否会影响到QDII基金的投资价值?

  对投资者关注的人民币升值问题,张人蟠认为,投资者不必过于担心。

  作为该指数基金的主要推动者,拥有15年海外投资经历的国泰基金公司总经理助理、国际业务部主管张人蟠告诉《中国经济周刊》,“第一批QDII基金让众多基民受了伤,现在大家也一直在思考如何把握QDII产品的发展方向,真正做到分散风险。”

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  在张人蟠眼中,由于国内的基金公司相比海外市场而言更熟悉港股,所以第一批QDII基金主要是投向港股。但因为港股和A股联动性较高,所以QDII基金在分散风险方面就不尽如人意。

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  “所以新的QDII基金出海会更远些。”张人蟠说,经过他们跟踪研究发现,纳斯达克100指数与沪深300等国内指数的相关性相当低,相对于投资亚太股市而言或能有效分散投资组合风险。

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  即便如此,依然有很多投资者对2000年出现在美国资本市场的网络股泡沫记忆犹新。

  对此,张人蟠表示,“纳斯达克100指数与纳斯达克指数不同,其选取了在纳斯达克市场上市值最大的100家非金融类上市公司,入选的权重股中诸如微软、苹果等都是在自己市场上具有全球统治地位的高成长优质公司,基本面风险较小的同时估值也处于历史较低水平。”

  张人蟠认为,“这100家非金融公司,每天的股票平均交易量必须要超过20万股,上市时间一般需要达到2年,主要涵盖科技和消费两个行业,这也是国内第一只以海外市场指数为跟踪标的指数基金。”

  有投资者认为,现在投资海外的风险太大,并且对国内基金公司的操作模式是否能够实现盈利表示出担忧。

  张人蟠认为,现阶段与2007年首批QDII出海之时所处经济周期不同,当时资产价格正在高峰。而在经历了暴风骤雨般的金融危机后,目前世界经济正在从底部回升,美国经济又是全球经济的领军者,具体来看,多项指标显示美国经济或已开始复苏,美国新屋销售量触底反弹,耐用品销售订单有明显止跌反弹迹象,美国消费者信息指数有明显的回升趋势,投资环境可谓与2007年大相径庭。

  被动型基金

  此类基金一般选取特定的指数作为跟踪对象,持股比例及仓位复制所跟踪指数标的,被动地根据构成指数股票的调整而调整持股品种及持股比例,而免去了操作的手续费。指数基金大多属于被动型基金。

  对话张人蟠

  1994年,刚在美国康奈尔大学计算机系硕士毕业的张人蟠进入久负盛名的摩根大通,负责用衍生产品来管理退休金业务。在摩根大通近9年的时间中,张人蟠从一个华尔街新人磨砺成老到的操盘手。

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