以90.01%的收益夺得标准股票型基金冠军,68只创业板股的换手率超过100%

  对于后市,我们认为,从长周期来看,市场处于底部区域,经过2018年充分的风险释放,未来大幅下挫的空间有限。中长期看好新经济,会持续关注成长股在经济转型过程中的机会。短期来看,在贸易战暂缓、人民币汇率企稳等利好作用下,预计春季躁动还有空间,会积极参与。但考虑到经济仍未触底,反弹会有波折,仓位不宜加得太高。

  而同期上证综指前三季度微跌4.16%,市场的微跌与绩优基金的高收益之间形成强烈反差,凸显绩优基金的选股能力。

  “有趣的是,大部分基金经理对于成长股非常看好,但研究员大部分比较谨慎,特别是一些兼职新兴行业的策略研究员,基本面、业绩很难支持股价继续上涨,但是情绪驱动下又在不断上涨,因此非常困惑,困惑的不是看好还是不看好,而是什么时候是卖出的最好时点。”瑞银证券也得出了类似的结论。

  至于之前被质疑2018年换手率较高的原因,长城基金称“主要是因为2018年一季度末变更了基金经理”,去年下半年以来持仓风格已经较为稳定了。但此前业绩欠佳的基金经理赵波和“新手”赵凤飞能否让长城改革红利真的给投资者带来红利,还是要打个问号。

  而兴业全球基金旗下兴全轻资产和兴全有机增长两只基金也是由于踏准成长股行情,在三季度均挺进涨幅排行榜前十。其中兴全轻资产基金以34.22%的收益率在全市场所有股票型基金中排名第7位;兴全有机增长混合基金则以23.17%的回报率在所有混合型基金中位列第9名,且两只基金均由陈扬帆管理。

  宏观经济依然延续着弱复苏的格局,对冲的政策已经开始发酵,市场风格的博弈愈发激烈。

  从相对排名来看,今年以来排名居同类前列;近半年数据还跻身了同类中等偏上位置。

  数据显示,今年以来上证指数累计下跌4
.81%,与之相反的是创业板却飙涨85.44%,追逐短期确定性的高成长成为A股市场在2013年上半年的最鲜明特征。

  有券商分析师感慨,大家最终博弈的,无非是兑现的时点问题。然而,在排名考核的压力下,很少有基金经理敢于提前“下车”,他们所作的,仅仅是一边控制仓位,一边小规模调仓,并力求“挖掘”到真正的成长股。

  长城基金:春节以来,A股经历了一轮大涨,究其原因,我们认为,主要还是与市场下跌得比较充分有关,各种利空因素得到了较为充分的释放。所谓“机会是跌出来的,风险是涨出来的”。在经历了2018年这样罕见的历史大跌之后,很多个股估值处在历史的较低水平,A股估值整体处于历史底部,为年初这波大涨奠定了基础。与此同时,又有美股反弹、人民币币汇率企稳、中美关系缓和等宏观利好,这是本轮A股上涨的逻辑。

  首位业绩相差111%

  对于后市的投资布局,多数基金经理依然选择坚守成长股,部分基金经理选择小规模加仓铁路基建以及券商等。

  机会方面,一个是中美贸易摩擦缓和,对风险偏好的提升有帮助,这是有利于成长股的。另外A股纳入MSCI比例提升,外资还会不断流入。还有就是国家稳经济的措施可能会带来一些行业的逆周期性成长。

  在基金普涨的状态下,28只年内亏损的股基也显得格外扎眼。6只标准股基的亏损幅度甚至超过了10%,其中易方达资源行业股票、华宝兴业资源优选股票垫底,前三季度分别亏损21.38%、19.24%。这也使得标准股基年内的首位业绩之差高达111.39%。

  沪上一家基金公司投研团队认为,7月份市场预计将以半年报为试金石,围绕成长性和业绩不断对成长股进行“筛选—证伪—确认—再证伪—再次确认”,市场资金将不断从价值股和伪成长股中流出,聚集到真正的成长股中。

  据新浪基金数据,随着近期市场的回暖,受大盘近期涨势颇高等影响,截止2019年3月5日,长城改革红利的净值有所回升,现累计单位净值为0.6098元,比今年1月3日的最低点0.48上涨不少,今年以来涨24.20%。

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  一位今年以来业绩优异的基金经理也对记者坦言,“近期确实是相当纠结。”在他眼中,真正能够穿越周期的成长股毕竟是稀少的,这意味着大部分所谓的成长股都是伪成长股。即便是其精选后的持仓,他也认为估值已经不便宜了。即便如此纠结,他也并没有选择大幅度减仓。“在排名考核的压力下,很少基金经理敢于提前‘下车’。”

  长城基金:2018年的高换手率集中体现在2季度,主要是因为2018年一季度末变更了基金经理,造成了当季换手率大幅增长。由于变更基金经理导致的高换手率在公募基金产品当中也是比较常见的情况。可以看到,自2018年下半年以来,换手率趋于正常,基金持仓的风格也比较稳定。

  和新兴产业概念股如日中天的表现相反,周期行业概念股的表现可谓糟糕透顶。对后十名的基金组合逐一对比后发现,今年后十名的基金的主要落后原因均为组合配置,其中重灾区是资源股、金融股和大盘股。煤炭股几乎是后五名基金的标准配置。今年以来,煤炭基本处于单边下跌状态。

  小规模调仓

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  《投资快报》发自广州

  他坦言,近期仅仅是进行了小规模调仓,“减持了部分苹果产业链上的个股,而加仓了一些医药和4G板块。”

  不过,若从成立时便购入了该基金,还是录得了39.02%的亏损。

  今年前三季度基金业绩已经放榜,偏股型基金整体表现出色,然而业绩分化的严重性也令人瞠目结舌,标准股票型基金首尾业绩相差竟超过了100%,自2007年以来,公募基金还是首次出现这种情况。

  就在创业板加速上攻之际,昨日却遭遇了大幅回调。投资者开始担忧,“击鼓传花”的游戏能否继续。市场的博弈,也在趋向于极端,成长股甚至出现了“看空做多”的局面。

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