货币市场基金主要投资于流动性较好的金融工具,具有避险作用的货币基金也开始受到投资者的关注贝博体育

  ⊙记者 马全胜 ○编辑 张亦文

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  □国金证券 王聃聃、张剑辉

  断档8个月之后的首只货币基金——东吴货币今起正式发行,发行期仅限10天。

专家认为,央票发行利率具备进一步上升的动力及空间,货币基金长期收益率有望缓步上行。

  2010年货币基金收益率有望逐步上行

  由于近期市场震荡加剧,具有避险作用的货币基金也开始受到投资者的关注。据记者了解,一些基金公司客服电话中,询问货币基金內容的人明显增加。此外,记者从部分银行网点了解到,近期货币基金申购量在持续增大。业内人士指出,这充分体现出在当前股市大幅震荡的背景下,投资者对资金“避风港”的迫切需求,而具有高安全性和高流动性的货币基金俨然成为众多投资者的选择。

  文/表 记者 吴倩

  货币市场基金主要投资于流动性较好的金融工具,比如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券,具有收益稳定、流动性强、安全性高等特点,且开放日常的申购赎回,因此对于投资者来讲,是流动性较好的现金管理工具。

  有业内人士表示,一方面,货币政策趋紧已成定局,加息和通胀预期使得市场利率呈逐步上升走势,而货币基金是最能享受市场利率上升收益的产品。另一方面,货币市场基金在所有基金中,具有安全性最高、流动性最强、申购赎回零费用、分红免税等产品特征,且与股票型基金转换方便,进退自如能帮助投资者把握不同市场之间的投资机会。

  3月货基年化收益率大升达1.75%

  步入2010年,我们认为一方面随着CPI水平的逐步上升,一年期央票发行利率具备率先上升的动力及空间,而由此引发的加息压力使利率攀升成为可能;另一方面,新股(尤其是大盘股)发行对机构的吸引力将引起期间拆借利率的向上波动,因此新一年货币市场基金的收益率水平有望逐步上行,预期货币市场基金年收益率水平在1.8%~2.5%左右,仍可作为优质的现金管理工具。

  事实上,货币基金近期所体现出的投资价值,已经引起了券商等机构的关注。国金证券认为,今年以来,一方面随着CPI水平的逐步上升,一年期央票发行利率具备率先上升的动力及空间,而由此引发的加息压力使利率攀升成为可能;另一方面,新股发行对机构的吸引力将引起期间拆借利率的向上波动,因此今年货币基金的收益率水平有望逐步上行,预期其年收益率水平在1.8%-2.5%左右。

  记者日前从东吴基金获悉,东吴货币基金获证监会批准将于近期发行,这是断档8个多月后首只获准发行的货币基金,也是虎年首只获批发行的货币基金。

  货币基金季报的“信息偏离”

  东吴货币基金拟任基金经理韦勇指出,货币基金收益从后续中长期来看,随着CPI水平的逐步上升,央票发行利率具备进一步上升的动力及空间,而后续则随着加息市场利率水平具备进一步攀升的可能。此外,东吴货币将组合久期限制在120天以内,远低于目前国内通行的180天组合久期限制。这些规定,不仅确保基金在当前加息预期下,更好地跟随加息节奏提升收益,同时增强了基金抵御各种风险的能力,保证了基金更好的流动性。

  据了解, 2006年7月至今近四年内,仅3只货币基金批准发
行,而上一波货币基金集中发行潮中,2004~2006年近三年时间里共发行了30多只货币基金。这与货币政策尤其是利率走势存高度相关。

  由于货币基金主要定位在流动性较强的现金管理工具,在货币基金的选择上其业绩的稳定性、流动性、安全性较为重要。在参考指标的选择上,比如,历史收益率以及收益率标准差可以用来衡量基金业绩稳定性;组合久期的长短考察对利率变化的敏感程度;基金规模也是在货币基金选择时关注较多的指标,规模较大的货币市场基金一方面在银行间市场投资运作时,具有节约固定交易费用、在一对一询价中具有谈判能力强等优势,另一方面受流动性冲击较小,且如果规模太小,如果遇到增量资金进入会被摊薄浮盈。

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