在关注管理人策略选股能力的同时,以中小盘和大盘基金均衡配置为主

  自去年下半年以来,A股市场进入了一个震荡时期,尤其是2010年一季度,上证指数在2900点至3300点之间反复波动,呈现出指数震荡、行业个股活跃的特点。观察基金的投资操作,以往在熊牛交替的市场中有效的仓位策略已不足以成为此阶段影响基金业绩的根本因素,基金之间的竞争,全面进入比拼选股能力的时代。

  众禄基金研究中心 王 晶

  众禄基金研究中心分析人士指出,在经济结构调整中,震荡仍是近期市场走势的关键词。建议投资者采取稳健策略,保持较高的偏股型基金仓位,其中首先应考虑到基金经理的选股和择时的能力,关注如诺安灵活配置、嘉实增长等混合基金。如诺安灵活配置基金年初以来上证指数下跌超过4%的情况中逆市上涨,获得正回报率4.78%。

  一季度股指缩量震荡,市场风格仍以小盘股为主,即使在股指期货和融资融券的刺激下,大盘蓝筹股表现仍逊于预期。展望二季度,经济过热预期缓解,政策紧缩有望弱化,但M1在今年1月份已经出现顶点,流动性对股指的贡献逐渐弱化;经济形势虽然在好转,但经济增长动力短期内还无法转变为民间投资和消费。在经济结构调整中,新兴产业的兴起是一个渐进的过程。股指的上涨不会一帆风顺,最有可能的走势是震荡上行。

  业内人士指出,今年一季度股指缩量震荡,市场风格仍以小盘股为主,即使在股指期货和融资融券的刺激下,大盘蓝筹股表现仍逊于预期。展望二季度,受益于政策推动以及有业绩支撑的中小盘个股仍然有望成为市场的焦点。诺安基金近期推出的诺安中小盘精选股票基金,正是顺应当前市场特征的投资产品,也将由诺安灵活配置基金经理林健标担纲。全景

  在投资组合大类资产的配置上,建议采取稳健策略,保持较高的偏股型基金仓位,同时配置一些债券型和货币型基金。在具体的比例上,考虑到股指趋势仍然是向上,债券市场的上涨空间不大,应当将偏股型基金作为主要配置,债券型基金作为次要配置,以分散组合风险。同时,货币型基金是保持流动性较好的工具,应当在组合中适当配置,以便在股指调整时控制风险,同时也有助于把握补仓的机会。

在关注管理人策略选股能力的同时,以中小盘和大盘基金均衡配置为主。  国金证券 王聃聃 张剑辉

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  在偏股型基金的选择上,首先应考虑到基金经理的选股和择时的能力。目前股指频繁震荡,投资者难以择时,投资风险加大,因此,再选择基金是应重点关注基金经理的选股能力。

  受经济景气度下降以及流动性偏紧影响,股指呈现弱势震荡格局,观望情绪较浓。建议将基金组合定位在中等风险水平,并密切跟踪政策波动、企业盈利状况波动及流动性变化等情况。兼具“对个股成长性判断能力”和“策略把握估值波动能力”的管理人,更容易表现出竞争力,建议基金配置侧重“策略选股能力突出”管理人所管理的产品。此外,对比不同规模基金在不同市场环境下业绩表现可以看到,在关注管理人策略选股能力的同时,优选其所管理的中小规模基金,有助于管理人更好地发挥灵活策略优势。

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  在基金风格的选择上,以中小盘和大盘基金均衡配置为主,因为虽然大盘蓝筹未来可能有所表现,但流动性受限,大盘股上涨的持续性仍有较大的不确定性;受益于政策推动的中小盘个股以及有业绩支撑的中小盘个股仍然有望成为市场的焦点。

  汇添富优势精选

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  推荐基金一览

  汇添富优势精选属于混合-灵活配置型基金,从实际运作来看,操作风格较为稳健,历史业绩表现出中高风险收益特征,适合具备一定风险承受能力的投资者。

  偏股型基金基金表现 选股风格

  投资要点

  基金类型 收益 风险 规模 属性

  汇添富优势精选的历史业绩具有较好的持续性,基金经理善于根据市场趋势变化灵活进行资产配置。汇添富优势精选基金精选具有竞争优势、业绩持续成长的优质蓝筹公司。

  东方策略成长 股票 高低中盘 混合

  ◆产品特征

  富国天瑞强势精选 混合 高中等 中盘 混合

  中长期业绩稳定:添富优势是汇添富基金公司旗下发行的首只产品,二季度末基金资产净值为45.01亿元,规模适中、具备一定的灵活操作优势。考察其自2006年以来,截至2010年6月30日的不同时期的业绩,各个年度的净值增长率都处于同业中等以上或中等水平,2010年以来,在市场震荡下跌的市场环境中,更表现出稳健操作的优势,管理业绩在同业股票型和混合型基金中排名前25%水平。

  国泰金鹰增长 股票 高较低 小盘 混合

  具备一定择时能力:作为灵活配置型产品,汇添富优势精选基金注重灵活操作,且从实际操作来看,具备一定的择时能力。在2006-2007年的牛市行情中该基金维持85%以上的仓位,2008年其股票仓位一度由年初的87.03%降至三季度末的42.85%,较大程度地规避了市场大幅下跌的风险,到了2009年初,随着市场反弹,基金顺势大幅增加了股票配置比例,2009年全年平均股票仓位超过88%,取得了一定的资产配置效果。

  嘉实增长 混合 较高 中等 小盘 价值

  关注具持续竞争优势股票:汇添富优势精选基金较早地提出以“持续竞争优势”作为选择股票标准的投资理念,因此,在选股上汇添富优势精选基金重点选择具有竞争优势、业绩持续增长的优质股票,对照其季度重仓股,该基金长期持有的贵州茅台、苏宁电器等给基金业绩带来了一定的超额收益。

  诺安灵活配置 混合 高中等 小盘 混合

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