还是在国有银行再融资及农行IPO箭在弦上之际,中行已挑选5家投资银行负责其60亿美元的H股配股贝博体育

  社保基金近期减持工行(601398)、中行(601988)H股再度成为市场热点话题:是另有谋略还是神奇逃顶?

  社保基金今年以来两度减持国有银行H股,是又一次“逃顶”的表现,还是在国有银行再融资及农行IPO箭在弦上之际,发挥政策性资金支持的作用?

中国银行(03988.HK)500亿港元的H股配售无疑是一个巨型蛋糕。4月14日,有香港投行知情人士向本报透露,目前已确定五家H股配股主承销,包括中银国际、美银美林、建银国际、瑞士信贷及工银国际,中资投行占据60%报销席位。

  社保基金4月9日以6.3港元均价出售约1530万股工行H股,持股比例降至18.99%。而截至去年底,社保基金持有工行H股19.98%,这意味着今年一季度已减持6.78亿股。4月1日,社保基金以均价4.195港元减持3000万股中行H股,持股比例降至13.99%,同样换算可知社保基金一季度减持中行H股6.54亿股。以两银行一季度均价计算,社保基金套现约70亿港元。

  ■本报记者王丽娟

据悉,这五家承销商与中行签订的是 “硬包

  在再融资、农行上市等背景下,社保基金此举引来广泛猜想。

  据最新数据显示,自2010年以来,中国社保基金在香港H股分别减持中国银行和工商银行大量股份,以两银行一季度均价计算,社保基金已套现约70亿港元。

销”协议(hard underwrite),即万一中行配股滞销,包销商需包底。

  猜想一:再当“逃顶王”?

  社保基金一向以稳健经营为宗旨,此番大幅度减持银行股是又一次“逃顶”的表现,还是在国有银行再融资及农行IPO箭在弦上之际,发挥政策性资金支持的作用?

而配股交易该投行人士透露,“现在每家分到的额度是100亿港元,总实际包销金额是500亿港元。”4月12日,外电消息称,中行已挑选5家投资银行负责其60亿美元的H股配股。

  社保基金一直以其精准的市场把握能力而有“逃顶王”之称。

  两度减持

目前承销价格和时间仍未知。通常,确定承销商后会通过询价,确定增发定价。

  “一季度银行股走势不行,社保基金减持空出些仓位也是正常。”西南证券(600369)金融业分析师付立春称。

  港交所上周公布的文件显示,社保基金在4月1日以每股4.195港元的均价出售了3000万股中国银行H股,对中行H股的持股比例从14.03%降至13.99%。

根据港交所中央结算系统持股记录披露信息,截至4月13日,这五家投行中,中银国际持中行H股6.8亿股,占中行H股已发行股本及认沽权证的0.89%,瑞信持4.3亿股,占0.57%。

  社保基金曾尝试过“波段操作”。2007年10月25日,社保基金减持6873.4万股工行H股,均价7.043港元,套现4.84亿港元;2008年5月5日,再减持3603.2万股,均价6.237港元,套现2.25亿港元。

  随后,港交所又披露社保基金以平均每股6.3港元的价格,减持了1529.6万股工行H股,对工行H股的持股比例由19.01%减至18.99%。

年初至今,中国社保基金已悄然沽售中行6.76亿H股,套现额度高达27.04亿港元。

  不过当初只减持数千万股,此次规模远高于前几次,因此市场更多将其与银行再融资联系起来。

  而年报数据显示,截至2009年底,社保基金对中行H股的持股比例为14.89%,对工行H股的持股比例为19.98%。这意味着社保基金在今年一季度已经分别减持中行和工行H股6.54亿股和6.78亿股。

值得注意的是,在减持中行之后,社保基金4月13日递交给港交所的披露信息显示,其在4月9日也以平均每股6.3港元价格,减持了1529.6万股工商银行(4.93,-0.02,-0.40%)H股,套现9636万港元,减持后手持工行H股共157.7亿股占18.99%,较2008年5月已减少8.2亿股,按每股6港元价格计算,已套现49.2亿港元。

还是在国有银行再融资及农行IPO箭在弦上之际,中行已挑选5家投资银行负责其60亿美元的H股配股贝博体育。  猜想二:为三大行配股?

  根据年报持股数据及港交所披露文件推测,社保基金分别于2007年10月和2008年5月两度减持工商银行H股,本次社保基金减持中资银行股的规模远超2008年时的水平。

市场猜测,社保基金集中减持国内大行H股的行为,是否为参与中行等三大行的H股配股做准备?

  中行、工行融资方案均确定将发行不超过总股本20%的H股,市场预期建行亦将在H股市场有所动作。作为重要机构投资者和大行股东,社保基金被认为可能会参加配股。

  社保基金今年两次减持中行和工行的H股,目前共计套现约70亿港元。不过,社保基金并未透露减持的具体原因。

据报道,社保基金理事长戴相龙曾在博鳌亚洲论坛上透露,社保基金可在考虑投资比例和投资价值的前提下,参与今年三大行的再融资分配。

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