昨日A股市场创近5个月最大跌幅,贝博体育金融地产走稳 中小盘暴跌

  ■新快报记者 强燕

  □晨报记者 李锐

  金融地产走稳 中小盘暴跌

  “黑色星期一”再现。昨日A股市场创近5个月最大跌幅,刚上市不久的股指期货合约全线下挫,跌幅甚至超过现货,一时市场恐慌情绪弥漫。记者昨日采访了多位基金界人士,他们都表示,短期冲击之后,市场仍将会继续原来的振荡格局,继续回避地产股,可关注成长性较确定的股票。

  下跌,下跌,还是下跌!在连续两天收跌后,昨日的A股市场更是出现暴跌,其中沪指收盘站在3000点之下,全天下跌达到4.79%,而深证成指的跌幅更大,收盘跌幅高达6.22个百分点。对此,基金的态度略显平静,认为政策调控的力度超过市场预期,再加上海外市场的重挫,昨日市场大跌也在情理之中,而从目前来看,房产股的利空可能还未出尽。

  经历了连续几个月的大跌之后,地产、金融昨日终于出现走稳迹象,而前期较为抗跌的中小盘股票出现大幅补跌,数十只个股跌停。与此对应,昨日中小板ETF成跌幅最大基金,其他重仓中小股的基金跌幅不等。对此,业内人士认为,地产、金融难出现大幅反弹,但在超跌后不排除短期的交易性机会,一些持有成长性较好个股的中小盘基金仍值得关注。

  大跌难改振荡格局

  三原因导致暴跌

  地产金融超跌反弹

  华商领先企业基金经理助理胡宇权表示,昨日大盘下跌的直接原因是上周末国务院发布的关于坚决制止部分城市房价过快上涨的通知(下称10号文),该通知针对投机性住房需求进行信贷紧缩调控,令市场对房地产投资进而对整体固定资产投资产生了极其悲观的预期,从而带动房地产板块和相关的周期性板块剧烈下跌。

  “市场的大跌与国内外的多方面因素有关。”昨日,华安基金就此分析指出,更主要的原因还是受到了周末出台的地产调控政策影响。

  昨日大盘继续振荡,中小盘股出现竞相杀跌,多只个股跌停,但地产、金融走稳,使得大盘指数最终仍能收红。全天下来,地产股权重较大的深证成指上涨超过1%,中小板指数下跌2.47%。基金方面,50ETF、深成ETF涨幅均超过0.9%。

  今年一季度私募收益亚军、北京京富融源资产管理有限公司投资总监李彦炜则表示,是地产新政和高盛被诉产生了共振效应(国际著名投行高盛上周在美国被起诉,导致美股大跌),加上股指期货的强化作用,所以导致市场大跌。不过,他认为,大跌之后市场将会继续原来的振荡格局。

  首先,自上周的国务院常务会议以来,政府高层对房地产调控的措施不断升级,组合拳的力度之大远远超过此前的市场预期,尤其是17日出台了“关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知”,充分表明了政府调控的坚决、强硬的态度;其次,上周五美国股市因高盛被指欺诈的影响大幅收低,带动大宗商品市场的下跌,对短期A股市场情绪也造成了一定的负面影响;最后,期货与现货市场的负向反馈效应有所体现,刚上市两天的股指期货盘中出现快速跳水,可能一定程度上也对现货市场的投资者心理带来了不利影响。

  对昨日的市场表现,基金界人士并未表示意外。“中小盘估值太高了,金融地产今年以来下跌得又太多了,以上周末的收盘算,地产指数、金融指数的跌幅都超过30%,超跌反弹在预期之中。”一公募基金的投资组合经理表示,向均值回归是必然的,不过就房地产股来看,均值不可能再回到前期那么高的水平。

  胡宇权也表示,出口拉动的实体经济回暖将逐步吸引资本的回流,而结构性调整虽然带来了短痛,但长期而言是中国经济继续保持稳健增长的根本保证。市场虽然在极度担忧中下跌,但是盈利增长超预期、实体经济逐步正常化、结构调整的实质性推进将支持未来市场的长期上升,“过度的下跌是投资机会所在,我们有可能处在一个重要的投资时机”。

  同样,大成基金昨日也表达了类似观点,认为楼市调控力度超过预期,除了从信贷方面外,“引导个人合理住房消费和调节个人房产收益的税收政策”正在加紧研究制定中。而汇丰晋信则指出,近期严厉的房地产调控政策的出台使得以地产股为代表的强周期行业受到明显压力,与此同时,市场目前仍然没有有力的向上刺激因素,所以昨天市场大幅下挫也在情理之中。此外,申万巴黎、上投摩根也表达了类似观点。

  农银汇理行业成长基金经理曹剑飞表示,一方面在政策影响下,房地产行业运行模式可能会面临改变;另一方面,房地产存量在增加,而25至45岁购房适龄人口已经接近顶峰,“我们还能期望房地产行业以多快的速度保持增长呢?增速回落看来是大概率事件。资本市场看的是未来和预期,如果行业增速回落,即使不调控,估值中枢也会下移”。

  要继续回避地产股 

  持续大跌概率不大

  私募排排网的一项调查也显示,阳光私募的操盘人中虽然有逾五成对暴跌后的房地产板块表示了兴趣,但因政策调控的不确定性,认为房地产板块只存在交易性机会。

  胡宇权认为,该政策对房地产企业的负面影响可能在下半年才真正显现。但由于10号文中已经明确淡化了对房地产支柱行业地位的提法,在房地产行业调整的同时,经济的结构性转换将使得经济增长短期内不会过于乐观。同时,由于通胀的压力,如果下半年针对通胀的紧缩货币政策出台,将对房地产商形成真正的打击。 

  “总体判断,宏观经济和企业业绩的继续向好确立了基本面的有力支持,但政策调控的不确定性并未消除,我们认为整体市场箱体震荡的格局并不会因为短期的暴跌而打破,未来市场由于受制于基本面和政策的反复博弈,继续维持在2800-3200点区间震荡的可能性偏大。”对于近期市场,昨日华安基金指出:“考虑政策压力尚未充分消化,加上前期小盘股上涨过快带来的结构性估值偏高,预计指数重心有一定的下行压力,但市场出现持续大跌的概率并不大。”

  政策利好催生热点

  申万巴黎基金一位不愿透露姓名的人士也表示,超预期的地产调控政策对短期A股市场构成一定的压力,房地产及其相关周期性产业将受到明显的压制。

  而大成基金认为,市场一直存在对于紧缩政策的预期,只是最近政府异常严厉的调控预期略超预期,造成市场大跌,但是由于经济的基本面还是向上的,市场大方向并没有产生实质性变化,昨日大跌可能有些反应过度。同样,国泰基金还是维持之前的大盘将维持在3000点附近震荡的观点。而汇丰晋信亦认为,今年总体市场窄幅震荡的格局不会改变,持续的经济复苏和企业业绩增长将有力封杀股指下跌空间。

  对于振荡后市场的机会在哪里?部分公募和私募的人士都表示,现阶段市场仍不稳定,最好以观望为主。私募排排网对40多家顶尖私募的调查结果显示,这些操盘人中有六成表示会轻仓观望。公募基金中以低仓位应对市场调整的也不在少数。券商对上周基金仓位的监测数据显示,包括明星基金经理王亚伟掌舵的华夏大盘等都还在减仓。也有些基金经理表示,连续的下跌已经释放了系统性风险,可关注超跌反弹,也适合长线布局。

  国泰基金投资部的有关人士认为,尽管之前的地产股已经下跌了不少,但之前的股价波动没有足够反映此次政策的变化。估计市场会对房产税的预期重新升温,未来一段时间地产股应该都不是好的投资标的,可能还要经历一个下跌的周期。不过,该人士认为,机械和建材等相关行业虽然会受影响,但如果超跌可能会有机会。

  地产股仍被看空

  某基金人士就表示,股指在年线下方的下行,应当是布局时刻,可积极关注强势板块个股。整体看,虽然股指依旧弱势,但个股上,已经出现拒绝下行的个股。中国船舶(600150)在60.88元新低出现后,股价一直未创出新低,近日股价站稳5日均线上行,大盘已经显现出反弹的要求。东方基金指出,沪市股指在2686点一线有望构筑底部,后市若能企稳,则有望展开反弹。操作上,可关注此趋势的形成,重点关注超跌个股的反弹机会。该人士相信,在政策利空逐渐被本轮调整消化掉以后,基于经济的强劲复苏,经济数据不断转好,以及企业盈利不断攀升,A股市场还会迎来比较乐观的行情预期。

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