而如何在不确定的市场中把握住投资机会呢,从已披露的基金年报可以发现

  □本报记者 易非 深圳报道

  ■新快报记者 强燕

而如何在不确定的市场中把握住投资机会呢,从已披露的基金年报可以发现。  【本报讯】(记者 李玲)
今日,61家基金公司共594只基金2009年度年报全部披露完毕。61家基金公司共实现净收益9102亿元,比上年同期的-14971亿元的亏损实现大幅上升。

  对于一季度宏观经济数据,招商基金表示,我国经济仍保持良好的增长势头,而且结构更加平衡。在企业盈利上升和流动性依然充裕的支撑下,前期充分调整、盈利快速回升的资源类周期品种有望迎来阶段性反弹的机会,但增量资金能否持续流入以及对政策面的担忧将制约市场上行空间,预计二季度市场仍以盘整为主。

  经历了反复振荡调整之后,基金一方面慎言见底,另一方面不否认投资机会犹存。而如何在不确定的市场中把握住投资机会呢?不少基金公司倾向于哑铃型配置,即同时重配低估值的和高成长的,以在风险水平相对确定的情况下获得相对好的回报,也有一些基金表示船小好调头,将灵活地在低估值和高成长两边周旋。

  2009年大部分基金净值均出现较明显回升,但值得注意的是,去年仍然有34只基金净利润为负数,其中大部分为债券型基金。其中,友邦领先、天治趋势精选以及华富价值增长等三只股票型基金也出现在亏损名单中。

  招商基金表示,在通胀上行、盈利持续回升的情况下,将重点关注前期调整比较充分的煤炭股、有矿概念的钢铁股、有矿有色金属、石油等资源品股票。由于外围复苏,出口快速回升推动的工程机械、专业设备等投资品也值得关注。超配受益于消费升级、经济结构调整、长期成长确定的医药、商业、食品饮料等品种,并将逢低配置符合战略新兴产业发展方向的TMT、节能环保类等板块。

  待利空进一步释放

  作为新增披露项目,客户维护费成为2009年基金年报的一大看点。从已披露的基金年报可以发现,客户维护费在基金公司管理费中占据了相当比例,显示基金公司对于新基金发行的投入较高。

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  从多家基金公司的6月策略或下半年策略报告看,基金对市场整体上依然持谨慎态度。除了政策方面的困扰,还有对企业盈利下调的担忧以及对海外市场危机扩大的担心。

  对于2010年基金虽然并不特别悲观但也普遍降低了赚钱期望。大摩资源基金经理表示,2010年A股市场可能呈现频繁大幅振荡的格局。首先是由于经济结构的调整转型导致宏观经济继续向好,但微观板块、行业的市场环境不尽相同,前期宽松的刺激政策开始收紧;企业盈利持续回升,但上市公司的估值也基本反映了增长预期,股价继续上行需要企业实现超越预期的盈利;整体经济将由追求高速度的发展转向追求结构调整、可持续的发展,从而对市场整体估值水平上行有一定的压制作用。另外,经大致测算,A股资金需求与供给将呈现弱平衡的格局,在资金面上还没有看到能够严重影响市场的力量。

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  中海基金就表示,目前A股市场环境进入流动性和实体经济同时下降的第四象限,经济指标和流动性指标的弱化将会从增长趋势以及流动性环境上制约当前A股市场大幅反弹的能力,趋势性的大机会尚需等待。上投摩根基金公司专户投资部投资经理丁成也表示,短期难有趋势性上涨的机会,市场处于振荡筑底阶段。

  鹏华创新基金经理也表示,今年A
股市场将继续震荡,伴随着经济的结构调整以及扩大内需的不断推进,但市场将在部分板块上出现结构性机会。科技类、创新类、低碳类等对经济转型和结构调整有支持并对未来经济发展产生重大意义的行业仍将是关注的重点。

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