券商QDII产品投资起点为5万元人民币(或等值外币),我们的QDII投资品种主要还是港股

  QDII就是合格的境内投资机构,它是在一个国家境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的证券投资基金。QDII是在货币没有实现可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限制地允许境内投资人投资境外证券市场的一种过渡性安排制度。

  基金以发行公募基金方式,券商以集合理财产品形式进行

  本报记者 欧阳晓红 北京报道

  各个国家的证券市场都会受到各种因素的影响而产生波动,这将使QDII产品面临潜在的风险。如果QDII产品投资于新兴国家市场,由于新兴国家市场的证券市场制度不健全、波动性大,这将会加大QDII产品的市场风险。而汇率和汇兑风险,以及管理人风险也是必须要面对的。

  证券时报记者 于 扬

  继中国银监会“放行”银行QDII(合格境内机构投资者)、中国证监会“放行”证券QDII之后,中国保监会的《保险资金境外投资管理办法》(简称《管理办法》)亦将于本月内公布,这意味着保险QDII即将全面启动,有逾3000亿人民币资金可到境外投资。

  按照合格的境内投资机构的不同,将QDII产品主要分为银行QDII产品、基金管理公司QDII产品和券商QDII产品。银行QDII产品的销售起点较高,单一投资人的投资金额不得低于30万元人民币(或等值外币),银行一般只是负责募集资金,投资管理则委托其他的专业机构进行。基金管理公司的QDII产品销售起点低,为1000元人民币,券商QDII产品投资起点为5万元人民币(或等值外币),二者在投资管理上都有完全的主动决策权(一般有境外投资顾问)。

券商QDII产品投资起点为5万元人民币(或等值外币),我们的QDII投资品种主要还是港股。  本报讯
中国证监会今日颁布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》以及关于实施的有关问题的通知(详见A13版),自7月5日起执行。根据规定,符合一定条件的基金管理公司、证券公司,在获得证监会批准的QDII资格后,将可为境内居民提供境外理财服务。其中,基金公司以发行公募基金的形式进行,证券公司以集合理财产品的形式进行。

  然而,“我们的QDII投资品种主要还是港股,而且只是用现有的外币资产去投资,暂时还不会换汇投资。”两家保险资产管理公司相关负责人的表述几乎一致。

  投资者在选择QDII产品时需要注意以下问题:

  据悉,《办法》定义的合格境内机构投资者(简称QDII)是指具有良好的证券投资能力、经监管部门批准,向境内居民、企业募集资金投资于境外证券市场的基金管理公司、证券公司等。作为人民币资本项下不可自由兑换条件下有控制地进行境外证券投资业务的制度安排,推出QDII制度有助于境内投资者分散投资风险,满足投资者全面的理财需求,也有助于境内机构培养全球资产管理能力。

  在他们看来,一方面表示积极参与QDII,另一方面仍然是仅停留在用现有外汇去投资境外的货币市场、固定收益、权益类等产品。

  1,尽量不要选择投资金融衍生品的QDII产品,因为金融衍生品的投资风险太大,投资人的资金可能遭受重大损失。

贝博体育,  《办法》对QDII准入条件、产品设计、资金募集、境外投资顾问、资产托管、投资运作、信息披露等方面进行了原则性规定。相关通知则对《办法》有关内容及其实施做出了详尽的规定。

  曾经在外汇投资领域一路领先的保险资金,如今为何如此谨慎?

  2,选择有长期海外市场投资经验的基金管理公司。

  按照规定,在试点阶段,基金管理公司从事QDII业务必须满足的资格包括:净资产不少于2亿元人民币,经营基金管理业务达2年以上,最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产等;从事QDII业务的证券公司要满足的条件有:各项风险控制指标符合规定标准,净资本不低于8亿元人民币;净资本与净资产比例不低于70%;经营集合资产管理计划业务达1年以上;在最近一个季度末资产管理规模不少于20亿元人民币或等值外汇资产。

  汇率风险 老调重弹?

  3,在进行QDII产品投资之前,最好有一段时间的国内基金投资经历,这样有助于投资人提高风险意识。因为,投资海外市场风险更大,除了市场风险,还有汇率风险。

  此外,在专业人员安排上,申请QDII的机构还必须具有5年以上境外证券市场投资管理经验和相关专业资质的中级以上管理人员不少于1名,具有3年以上境外证券市场投资管理相关经验的人员不少于3名。

  险资确实有难言之隐,自保险QDII试点启动以来,汇率风险就成为各保险资产管理公司的说辞,因而也是他们回避购汇投资境外的借口。

  4,不跟风,更不要为实现“资产配置全球化”而盲目进行海外市场投资。

  考虑到目前大量的证券、基金公司直接从事海外投资的经验还不够,《办法》在制度安排上允许聘请境外投资顾问提供投资咨询服务,但是投资的首要责任由境内机构承担。另外,《办法》规定了资产托管制度,资产托管业务必须由具有证券投资基金托管资格的境内银行负责,切实保障投资者资金安全。

  “不方便透露具体的使用额度;但肯定不考虑换汇去投资,权益投资类产品仅限于投资港股,其他市场不觉得有特别的吸引力。”一位保险资产管理公司负责人说,“只要人民币升值预期存在,QDII的汇率风险就难以避免。”

  5,尽量用手中现有的外汇资金进行投资。

  根据《办法》,境外投资可以人民币,也可以外币形式募集资金,具体选择由机构根据对市场的理解以及对投资者需求的把握来自行设计。《通知》还要求,QDII必须主要投资于已与证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区的证券市场。

  事实上,根据去年12月保监会公布的《管理办法》征求意见稿,保险机构可以授权受托人运用远期、掉期、期权、期货等金融衍生产品,进行风险对冲管理;“即将出台的《管理办法》与征求意见稿基本一致,”业内人士分析,“金融衍生品在一定程度上可以对冲汇率风险,开放衍生品投资有助于解决QDII因人民币升值而导致的汇兑损失。”

  ———选自《理财工具箱:跟刘彦斌学理财》(18)

  值得注意的是,此次出台的QDII制度对于投资产品没有严格的限制,基金公司和证券公司可以根据自身的管理能力、根据海外顾问的情况和投资者的需求,开发不同的产品,如挂牌交易的股票、债券、存托凭证、房地产信托凭证、公募基金、结构性投资产品、金融衍生品等都可以纳入组合。不过,为了有效控制投资风险,《通知》也明确了QDII投资的个券投资比例限制和禁止行为,要求金融衍生品投资只能服务于规避风险、有效管理,不得用于投机或放大交易。为使投资者全面了解投资业绩信息,《通知》还规定,基金应当按照全球投资表现标准(Global
Investment Performance Standard)计算和表述投资业绩。

  尽管某种程度上,保险QDII提供的这种风险对冲方式对出海险资而言可以起到保驾护航的作用,但不少保险资产管理公司认为暂时还不考虑启动此机制。

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